跟着数字钱银衍生品商场的开展，虚拟合约凭仗其高杠杆和可做空的特色，招引了越来越多的用户开端进行合约买卖。可是，大部分用户对合约产品的了解和认知程度缺乏。在买卖时彻底凭感觉挑选初始确保金和杠杆倍数，因而面对着巨大的爆仓危险。因而本文将以OKEx合约产品为例，详细阐明合约爆仓相关重要规矩，并经过实例介绍怎么正确地进行合约买卖。
虚拟合约是由合约买卖所共同拟定的，规则了未来特定的时刻交割必定数量产品的标准化合约。关于任何一个合约，当咱们在进行买卖时都有必要注重以下几个合约要素：
现在，合约标的为特定数字钱银的美元价格指数。但需求留意的是，咱们需求差异合约价格和符号价格。在OKEx渠道上，合约价格是当时商场上的最新成交价格，而核算合约盈亏时运用的是符号价格。
许多用户在买卖合约时往往会呈现以下疑问：为什么合约价格现已抵达了平仓线，而自己的仓位还没有被强平？这是因为这些用户在平常看到的价格是合约价格（下图红框部分），而在核算盈亏和确保金率时，运用的是符号价格（下图黄框部分）。
其间，现货价格指数选用多家买卖所现货价格的加权均匀，这样可防止单家买卖所价格剧烈动摇对合约价格形成的冲击。在合约价格与现货价格的基差方面，进行了加权移动均匀处理，平滑了基差的动摇。因而选用符号价格可有用削减“插针”现象的呈现。
在合约规划上，OKEx运用的是反向合约规划，即面值以美元符号，以BTC结算。所以咱们看到合约的面值是100美元、10美元、1美元等，但在结算时看到的都是BTC计价。这与传统商场的数字钱银合约有着显着的差异，以芝加哥产品期货买卖所（CME）的比特币合约为例，它选用的是正向合约，即面值以BTC符号，再以美元结算。
假设在1BTC为10000美元的时分，咱们需求购买5个BTC，也便是50000美元的合约，选用2倍杠杆，那么在CME上咱们需求购买面值5BTC的合约，付出2,5000美元；而在OKEx渠道上，则是购买500份面值100美元的合约，付出2.5个BTC。
那么正向合约与反向合约的差异对买卖有影响吗？事实上，并不影响出资者终究的收益成果。
在正向合约中，合约面值以BTC符号，符号价格选用美元计价（如10000美元/BTC），而且终究以美元结算，所以依照美元核算收益率，正向合约的收益曲线为线性的；在反向合约中，合约面值以美元符号，符号价格选用美元计价，但终究以BTC结算，所以在结算时核算收益率有必要运用符号价格的倒数（比方0.0001 BTC/美元），所以依照BTC来计价反向合约的收益曲线对错线性的，可是换算为美元价格后，与正向合约的收益共同。
详细如下表，正向合约与反向合约因为核算收益的单位不同，所呈现的收益率曲线不同。可是将反向合约终究换算为美元单位时，两者收益并无任何差异。
在了解了合约的要害要素后，咱们总算能够开端进行买卖了。在OKEx买卖界面的右上角，咱们能看到以下三个按钮。
在OKEx上有两种买卖形式，分别是全仓形式和逐仓形式。两者间的首要差异为，全仓形式下，一切仓位共用确保金，不同仓位的盈亏能够相互抵消；逐仓形式下，各仓位的危险与收益独立，各仓位的确保金与盈亏均独自核算。选用全仓形式，一切仓位共用确保金，意味着每个仓位的确保金都愈加富余，用户还能够将一部分持仓的收益来抵消另一部分持仓的亏本，下降亏本账户爆仓的或许性，可是也或许面对一切仓位在消耗掉一切确保金时一起爆仓的危险。所以，在买卖形式的挑选上非常重要，需求依据详细的出资战略来确认。一般来说，关于专业出资者而言，假如做对冲买卖，选用全仓形式愈加有利。
比较于数字钱银的现货买卖，合约买卖的一大优点是能够加杠杆，但合约买卖的杠杆在添加收益的一起，也添加了爆仓危险。因而，怎么挑选杠杆倍数是做合约买卖的要害。为此，咱们有必要了解OKEx渠道的确保金和强平准则，详细如下表所示。
咱们以逐仓买卖形式为例，依据OKEx的确保金率核算公式，咱们能够化简得到如下核算公式：
经过爆仓线的公式，咱们即可画出一条价格涨跌幅与杠杆倍数之间联系的曲线%的保持确保金率下的价格涨跌幅与杠杆倍数联系曲线，在特定的杠杠倍数下，多方的价格跌幅在曲线上方，阐明多方不会爆仓；空方的价格涨幅在曲线下方，阐明空方不会爆仓，因而多空两边曲线的内部空间即代表安全区域。
从上图能够看出，取15倍杠杆以上后爆仓的危险就会激增，此刻合约价格动摇5%左右就会产生爆仓。因而咱们首要剖析15倍杠杆内的状况，详细如下所示。
为了合理地平衡收益与危险之间的联系，使得收益最大化的一起确保危险最小化，最佳战略即：在买卖时期内，依据前史数据预期未来合约价格的涨跌幅区间，并在图中挑选在上图曲线左边的最大杠杆倍数。
在专业的出资团队内，一般会依据前史数据核算出相应的涨跌幅概率，然后获取在相应显著性水平下的置信区间。如下图是OKex渠道上近两个月BTC季度合约价格日涨跌幅分布图。为了便利起见，咱们直接取前史数据中的最大值和最小值做为未来合约价格涨跌幅的估量区间，即猜测未来一天内价格的改变区间在[-9.76%，12.02%]内，带入上爆仓线公式可得，为了有用防护未来一天内的爆仓危险，做多合约可挑选的最大杠杆倍数为9.19，做空合约可挑选的最大杠杆倍数为9.28，取整数后可知咱们能挑选的最大杠杆倍数为9倍。
当然，咱们在估量未来一天的价格涨跌幅时，参阅的是最近60天前史价格数据，但未来仍然会产生“黑天鹅事情”，因而上述战略并不总是有用。而且，买卖者在实际操作中，一般需求猜测未来至少一周的涨跌幅上下限，因而用户在实际操作时最好挑选倍数更低的杠杆。
在确认了买卖形式和杠杆倍数后，咱们还需求确认商场的趋势，然后挑选做多仍是做空，并设置相应的止盈和止损点。
虽然现在商场上有各种技能剖析流派来判别合约价格的未来走势状况，但各种技能指标都有必定的局限性。信任每个人对技能剖析东西的挑选、剖析战略都不同，因而在商场趋势判别上本文就不打开。
但需求着重的是必定要设置止盈止损线，数字钱银合约商场的危险远远高于现货商场。在现货商场上即便呈现亏本用户还具有账户内剩下的残值，但在合约商场上一旦爆仓就意味着资金全无，因而必定要设置止盈止损点。
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